淘金网币圈快讯 > 币圈网 > 币圈断网维护视野 全球稳定币态势与前景

币圈断网维护视野 全球稳定币态势与前景

币圈快讯 币圈网 2022年05月02日

  P2P形式的比特币相对于完全去中心化■◁▪,ecoin)作为加密货币的一个分支以某种资产锚定的稳定币(Stabl,入大众视野近年来走,市场认可并逐渐被。已突破1230亿美元目前稳定币市场体量●•。19年20,Libra稳定币白皮书Facebook发布, Stablecoins全球稳定币(Global,念首次被提出GSC)概。践▽-、困境和发展趋势作简要分析本文就全球稳定币的背景、实。

  催化下疫情,场规模大幅扩张加密数字货币市,)、以太币(市值3563亿美元)的加持下2021年在比特币(市值7892亿美元=△▷,值超过2.8万亿美元全球加密数字货币总市,增长超过一倍较2020年。7×24进行且没有涨跌幅限制但由于加密数字货币的交易为,生大幅波动其价格常发。0美元一路飙涨至12月的2万美元比特币在2017年由1月的79,过24倍涨幅超。下跌至6000美元而隔年2018年又,到70%跌幅达▼◆■,数字货币价格波动更甚其他锚定比特币的加密。货币兑换成一般法定货币时当投资者希望将加密数字,特币等主流加密货币往往需要先兑换成比,传统法定货币然后再兑换成。流程下来这样的,风险成本才能获得传统法定货币投资者需要承担价格波动带来的▷○。利于市场的整体发展剧烈波动的价格将不。

  样的背景基于这▽●◁,稳定数字加密货币的桥梁而产生稳定币作为传统法定货币和非。14年20,稳定币——Tether USDTether公司发行了第一个,T”(泰达币)简称-▷“USD,法定货币美元挂钩的数字货币是一种将普通加密数字货币与。初期设立,r公司宣称Tethe,枚USDT每发行一,的保证金至储备账户都将会存储1美元■▷;Tether公司兑换等额的美元现金USDT持有者可以随时用USDT向△◇…。r具备了信用派生货币的权利锚定美元的做法使Tethe,域的“山寨美联储”成为加密数字货币领。诞生以来USDT••,币出入法定货币的黄金渠道作为几乎唯一的加密数字货,年保持在80%甚至更高在稳定币市场市值占比常▪•★,断的市场地位保持其近乎垄,不能倒”之势颇有“大而•■•。0年5月在202,达到93▽☆.6亿美元USDT总发行量,太币的第三大加密数字货币一跃成为仅次于比特币和以。

  后随◁▽,发使其饱受操纵市场的质疑USDT无限制地大幅增。SDT发行货币的规模与保证金无法满足1∶12020年Tether公司甚至公开承认U,争相抛售引发用户,价格一度跌至0.89美元USDT在交易所的兑换。r公司的信用度逐渐下降随着用户对Tethe,下降至目前的60%左右USDT市值占比逐渐。否认的是但不可●•…,、使用最广的稳定币作为目前规模最大,市场对于稳定价值的巨大需求USDT代表了加密数字货币…▷,数字货币市场的可行性也印证了美元稳定币在。

  密货币无法提供有效的货币和支付工具的问题稳定币最初的发展是为了解决比特币和其他加。币市场的不断扩张如果说加密数字货,匿名性和高效性的诉求反映了用户对于交易▼◇□;么那,量的逐年扩大稳定币市场体,稳定数字货币的旺盛需求则映射出了用户对于相对。形式的美元或其他法定主权货币存在巨大空缺的市场USDT的高速发展也完整地印证了可进行数字交易。求交易效率的同时大部分用户在追,种可信任的避险平台也在尽可能地寻找一,的稳定性折损降低高效带来。定币的可行性以后在证明了美元稳,的更具稳定属性的数字货币市场自然而然地转向了新型,币应运而生全球稳定。理念上看从设计,不再是单一主权货币全球稳定币锚定的•○▪,定的资产组合形式而是一种更为稳••□,币所带来的国家风险分散了单一主权货,值稳定提升到一个更高的层次将均衡交易效率提升和维护价=▲▼。

  9年6月201◁▪◆,布了其数字币白皮书Facebook发,ra及其配套的数字钱包Calibra宣布将在2020年发布数字货币Lib,a管理协会运营并由Libr。书的设想根据白皮,-•△、欧元18%、日元14%、英镑11%和新加坡元7%)Libra将基于一篮子货币的合成货币单位(美元50%,子货币的加权平均汇率挂钩Libra价格与这一篮。定任何单一货币的前提下使得Libra在不锚,和全球范围的可交易性仍体现出较低的波动性▽○。

  体系上在发行,00%传统法定货币储备Libra发行基于1。据货币兑换情况发行和销毁货币Libra管理协会有权力根。各地且具有投资级的托管机构持有这些法定货币储备将由分布在全球▼…,款和短期政府债券并投资于银行存。保交易手续费低廉和向Libra管理协会分红等法币储备的投资收益将用于覆盖系统运行成本、确。法定货币储备的投资收益Libra用户不分享。架构上在运行,规银行和支付机构作为授权经销商Libra联盟选择一定数量的合-□●,Calibra运营数字钱包,币储备池交易直接与法定货◆□●。路径上在技术,招募100个验证节点Libra管理协会将,000笔交易每秒支持1◇•●,记账和用户信息管理交易流水,支付场景完成常态。保留追索交易和用户信息的权利也就是说Libra管理协会将,名(见图1)实现相对匿。

  况急转直下但随后情,发布后不久在白皮书,Libra进行严格审查多个国家央行都选择对,接反对甚至直。Libra在欧洲推行法国德国联合声明反对。9年7月201,项目发布了终止项目的指令美国众议院对Libra▪▪,等方面的问题存在较大争议称其在管辖权、隐私保护。月9,在内的26家央行的联合质询Libra接受了包括美联储。后随,到了它的盟友身上相关审查也蔓延--,纷纷退出合作机构,盟”濒临解散★▼△“复仇者联。根本原因是其背后的,货币被Libra所冲击各国政府担忧自己的法定,设想实现一旦其,抵御其带来的冲击不光其他货币难以,主地位也将受到威胁美元的全球货币霸■▲◆。

  缝求生为了夹,年12月2020▲☆,总部迁至美国本土Libra项目将,为Diem并正式更名,bra也更名为NoviLibra钱包Cali•-◁,的合规稳定币项目转为只锚定美元☆▲。如此尽管,于全球稳定币冲击主权货币的忧虑Diem也并未打消美国政府对,国监管机构的批准目前仍未获得美-▪…。

  的USDC项目与USDT项目类似Circle公司2018年发起,元稳定币属于美,年其市场份额实现快速增长在2020年和2021,前的25%左右从6%升至目,元增长到255亿美元流通量也从25亿美▽=▼,已经超过500亿美元截至2021年市值。le公司介绍据Circ,按照1∶1挂钩的稳定币USDC同样是以美元▪◆,(State Street)其美元储备池存入美国道富银行,定期进行合规审计并由会计事务所。融服务部从事加密货币业务的许可随着Circle公司获得纽约金,加密货币交易所接受USDC已被各种,在Circle钱包中USDC不仅可以储存,交易所的Coinbase钱包中也可以储存在Coinbase。前目,性最强的美元稳定币USDC作为合规属,USDT的地位有望实质性挑战。

  稳定加密数字货币市场的美元稳定币但USDC可能不满足于仅仅作为,向国际交易市场而是进一步迈。0年3月202,务API以及USDC企业账户Circle公司推出稳定币业,USDC作为支付方式以便让更多企业接受。le公布的数据根据Circ○☆◁,属性数字化美元需求的亚洲中小企业等USDC企业用户主要为有安全▷•、实用■★。年同,ircle公司达成合作支付巨头Visa与C,万的支付网络与USDC集成以将其商户数量高达6000,算其支付网络上的交易允许使用USDC结▽▼○。

  期间疫情,司同美国政府合作Circle公,实施制裁的情况下在美国对委内瑞拉,金融系统绕过传统,TM电子钱包通过Air,形式发放援助资金(见图2)向委内瑞拉人民以USDC。

  币监理署(OCC)发文宣布2021年1月美国财政部货•△,定币作为美国金融系统中的结算基础设施允许美国银行使用公共区块链和美元稳◁•▲。表示文件,在独立节点验证网络上的支付交易银行或可以使用稳定币来促进客户,发行稳定币包括可以■▪,兑换为法定货币以及将该稳定币。是说也就,为美国金融系统的结算基础设施美国银行可以使用美元稳定币作★■。SWIFT等的基础设施银行可以将公链视为类似▪●,币视为电子价值储将USDC等稳定。

  象表明种种迹,府的帮助下在美国政,进入他国经济金融系统USDC已经开始渗透,币属性的美元稳定币的趋势颇有转型成为具有全球稳定△■。的发展来看按照目前▲•●,SWIFT系统向数字化转型的桥梁USDC是最有可能协助美元实现-●•,△▼“美国渗透他国的新武器”一些媒体也称USDC为▲☆=。

  作组提出的定义框架根据全球稳定币工,C均属于全球稳定币Libra和USD,辖区交易的稳定币即在多个司法管○▼□。展现出截然不同的发展趋势但这两个全球稳定币项目却。稳定型全球稳定币Libra属于,寻求最稳定数字货币的跨区域稳定币即将锚定主要经济体主权货币组合以•…。币的构想较为理想稳定型全球稳定,越中央银行、跨越商业银行的超主权稳定货币其最终目标将是形成一种超越国家主权、僭▽◆▼,越任何单一主权货币客观上其稳定性将超•◆•,家法币形成竞争关系与全球所有主权国。美元型全球稳定币USDC则属于=▷△,于跨境交易的跨区域稳定币即将美元以数字化形式用▼◇•。央行数字货币较为类似美元型全球稳定币与,用场景来看从已知的应•▲★,国家的零售和批发两种交易USDC可用于美元使用。

  一般等价物货币作为,于货币本质的信任代表着消费者对,稳定币来说对于全球,定资产的信任是对其背后锚。

  球稳定币来看从稳定型全☆▽,子经济发达的国家或联盟的主权货币稳定型全球稳定币最有可能锚定一篮,整其篮子内主权货币的分布并根据经济格局的变化调,最稳定的锚定资产组合这种构想是目前已知。前的霸权货币——美元但其稳定性也将超越目,币圈网去美元化◇◇”力量即形成一股“••◆。币主权提升也成了全球稳定币的“嫁衣”其他强势主权货币国家经济发展带来的货,全球贸易中的地位的提升削弱了部分主权货币在。全球大部分国家抵制的根本原因之一这也是Libra一经发起便遭受到。

  球稳定币来看从美元型全,推全球数字化美元交易美元型全球稳定币将助•☆▼。美元渗透他国而一旦数字化,都将受到一定程度的影响其经济政策、财政政策等,国家的影响更为剧烈尤其是对经济落后◁◆★,削弱其主权货币甚至可能显著,币圈怎么样赚钱策大幅失效使货币政。此因◆▲▼,态的全球稳定币无论是何种形,国家中都将遭遇阻力在发达国家和欠发达。

  大规模用于主流支付尽管全球稳定币并未,漏洞仍在不断增加但这一领域已知的▼▪●。或价值存储进入金融系统的主流如果全球稳定币作为支付手段,和地区流通在多个国家,可观的交易量并有可能实现,稳定带来更大的风险将给全球金融系统。

  权角度看从货币主,先传导至其锚定主权货币上全球稳定币价格波动将会最■▪。架构上出发虽然从设计…◇,密数字货币所经历的那种投机泡沫的影响全球稳定币不太容易受到比特币和其他加,者的购买和赎回而迅速上升和下降但其市值和价格可能会随着投资。私人或公共支持如果没有额外的,动荡时期在市场,严重的价格折扣或挤兑全球稳定币很可能受到,锚定货币同样遭受大甩卖导致用于支持其价值的○=▲。

  业角度看从银行•-•,加剧存款竞争全球稳定币将○▼◇。民币不同与数字人,有一定的投资属性全球稳定币仍具。中的部分现金转移至全球稳定币钱包消费者可能将活期账户和支付账户,贷款成本推升银行。

  性风险角度看从金融系统,约定进行相应的资产储备和资产抵押全球稳定币管理机构是否按照发行,款、短期债券等低风险★◁、低收益的金融资产是否按照投资约定将资产储备投资于银行存,进地说更为激,备挪用为个人用途等问题管理机构是否将资产储,稳定币市场显现都已经在现存的◇□☆,币大范围应用若全球稳定,风险也将随之推高金融市场系统性。

  球范围内的监管具有必要性全球稳定币的信息披露和全。披露至何种程度、由哪家国际机构进行监管全球范围内庞大的用户信息和交易数据将◁◇,易效率的同时使其在提升交△-☆,中的相对匿名性保持其发行愿景▼▪,上已经讨论得较为清晰这一点在央行数字货币▪▲○。信息都由国家监管机构进行监督、监管和排查本国央行数字货币交易包含的用户信息和交易,到国家监管机构的保护这些交易信息也同样受▽•。定货币国家和交易国家的监管如果全球稳定币受到所有锚,匿名将是一纸空谈那么其所谓的相对。域化的世界格局下而在目前愈发区,由引入的第三方或国际监管机构进行管理单个国家必定将禁止其本国交易数据交★◇◁。成为全球稳定币推广的主要制约之一数据隐私与信息保护的进退维谷也将。多个发达经济体均表态美国、欧盟、新加坡等,管体系尚未健全在全球稳定币监,审查标准之前建立统一的•★,稳定币在本国运营将不会批准全球。

  球稳定币将此消彼长央行数字货币与全●○。定货币降低支付和结算风险及交易成本全球稳定币的主要愿景是相比于普通法,增强用户对系统和支付的信任同时相比于其他数字加密货币。央行数字货币研究随着世界各国开启-▪,以看到我们可,供的支付解决方案是高度相似的全球稳定币与央行数字货币所提。

  C与数字人民币架构可以发现通过对比Libra、USD,主要区别在于:一是信用背书全球稳定币与央行数字货币的◁▽◇。可调节的一篮子法定货币稳定型全球稳定币来源于○…,央行数字货币来源于单个国家信用而货币(美元)型全球稳定币和,于锚定货币的信用其信用水平将取决。角度来说从价值•△•,于货币型全球稳定币和央行数字货币稳定型全球稳定币的价值稳定性将优。行主体二是发。其发行公司运营全球稳定币由,由国家央行运营而央行数字货币==○。而言一般◆…▷,基本面良好的主权国家主权国家特别是经济,解程度都将优于发行机构其运营规范程度和危机化◇○。用范围三是应▼▷。属于法定货币范围各国央行数字货币◇▼•,局限在本国范围内因此应用范围大多,范围的跨境支付交易(见表1)而全球稳定币天然可以实现全球▽○。

  字货币并非不可共存全球稳定币与央行数。主导国家的变迁根据世界经济,化再走向全球化的趋势周期经济格局由全球化走向区域==□,景将呈现此消彼长的态势两者的市场规模和应用场◆…▽。

  带来新型系统性金融风险警惕美元型全球稳定币。区域化的发展趋势下在全球经济发展愈发,、金融战层出不穷各国之间的贸易战。正式使用的情况下在数字美元并未,美元型全球稳定币类似USDC的,主义的加持下在美国霸权,跨境数字交易结算可能率先领导全球,T系统的数字支付系统形成类似于SWIF。情况下通常,外部冲击带来的金融风险一国持有外汇储备以应对,化背景下而在数字,币圈断网维护为全球数字支付的◁●“储备”如果USDC充当美元作,金融系统性风险将大大增加全球。意的是值得注,得到美国公司的背书这个☆▷“储备●■▲”仅仅-▼,是说也就,cle公司的美元储备资产一旦美国政府冻结Cir■☆,将变成无意义的代码各国手中的USDC。尚未完全发展的情况下在美元型全球稳定币,易纳入•○…“去美元化”的课题中各国应将数字货币、数字交◁▲,字货币准入体系构建完善的数,融安全“大坝■◇”牢牢守住国家金。

  元宇宙场景率先应用全球稳定币或将在。讨论仍无定论关于元宇宙的,的定义来看但从通用,界映射和交互的虚拟世界元宇宙将是一个与现实世。际上但实,易▼◇▪、虚拟物品交易兑回法定货币等流程已经浸入到我们的数字生活中法定货币兑换为平台等价币•◆、平台等价币购买虚拟物品□▼、虚拟物品交◁•,币运营架构参考稳定,的元宇宙交易流程(见图3)可以整合形成一套较为清晰。

  提到上文,约是担心自身法定货币受到冲击全球稳定币发展受到最主要的制▪-,完全的全球稳定币空降至全球金融系统如果一个适用于全球大部分交易、发展,的影响必然是巨大的那么对于金融系统△◁。角度来看从这个,平台等价币)对于现实世界的影响有限元宇宙限定下的全球稳定币(即现在的,个国家的监管要求也更容易满足多。此因■•,定币也可能是一种全球稳定币的新型发展路径以元宇宙为基础设计针对虚拟交易的全球稳。币圈断网维护视野 全球稳定币态势与前景

标签: 币圈断网维护